“一带一路”下中国电力设备企业抢滩巴西电力市场

　　北极星智能电网在线讯:市场尚未充分认识“电气设备中国制造”已悄然打开巴西输配、储能市场，国君电新团队为您解读：在国家一带一路战略和国家电网引领下，中国制造在巴西的市场份额有望迅速提升。

　　行业首次覆盖，增持评级。

　　国家电网在巴西攻城略地，为中国制造抢滩引路。

　　①中国国家电网在巴西攻城略地：国网先后中标美丽山一期、二期特高压项目，切入价值链顶端的输电资产运营环节，并收购巴西最大配网企业CPFL，实现发输配售全覆盖。

　　②巴西电网逐渐市场化：巴西电力行业从上世纪90年代开始放开垄断，利于优质中国企业参与市场化竞争。

　　③金砖四国、中巴经济共建共荣：发展经济是巴西新政府的核心任务，新总统上任首次出访即到访中国G20并商讨共建共荣，中巴良好经济合作有望延续。

　　市场尚未认识“电气设备中国制造”已悄然打开巴西输配、储能各环节市场。

　　①发电环节：资源禀赋提供长距离输电空间。巴西水电装机占比高达65%，能源中心与负荷中心逆向分布，远距离输电需求强。

　　②输变电环节：跨度大线损率高。巴西北部到东南部输电跨度大于2,000公里，线损率16.4%，特高压输电必要性强。中国国家电网投资运营30年特许经营权项目，成为巴西第五大输电运营商;中标美丽山一期、二期±800千伏直流输电项目，二期项目预计带动近50亿元国产电力装备出口。

　　③配网环节：市场化程度高，中国企业加速拓展市场。巴西配网环节市场化程度高达60%，中国国家电网收购巴西最大配网公司CPFL，中能电气亦通过外延并购取得巴西配网项目的30年经营权，海兴电力占据巴西智能电表60%市场份额。

　　④储能环节：峰谷电价实施在即。巴西储能装机容量仅0.02GW，光伏风电装机容量提升，巴西储能市场导入期有望加速过渡，比亚迪、雄韬股份均已抢滩巴西储能市场。

　　一带一路国际高峰论坛召开在即，中国制造在巴西市场份额有望得到提升。

　　发电环节推荐浙富控股;输变电环节推荐特变电工/中国西电、思源电气;配网环节推荐海兴电力、中能电气;储能环节推荐科陆电子、雄韬股份。